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「waphg1088皇冠」仓单创新高,棉花“压力”很大

online_member 发表于 2020-01-11 17:37:36 | 阅读: 489

「waphg1088皇冠」仓单创新高,棉花“压力”很大

waphg1088皇冠,棉花收储政策落地,收储量不及预期,叠加下游需求维持弱势,仓单又创新高,当前棉花压力重重,截止11月28日收盘,棉花主力合约收跌0.86%。

01、usda下调2019/2020年度棉花产量

11月美国农业部报告显示,2019/2020年度全球棉花产量、期末库存调减,进口量调增。全球棉花产量调减近300万包,减少主要来自美国、巴基斯坦、印度和中国,其他产棉国如土耳其和土库曼斯坦的产量也有所减少。报告预测,2019/2020年度美国棉花产量和期末库存环比下调,原因是美国西南地区棉花减产。美棉产量预测下调至2080万包,环比减少4%,国内消费量和出口量没有变化,期末库存调减90万包,为610万包,但库存消费比为31%,仍是2008/2009年度以来的最高水平。

02、进口创新低,新疆棉花小幅减产

据海关统计,2019年10月我国棉花进口7万吨,环比减少12.5%,同比减少36.4%。与8、9月份相比(同比降幅分别为43.3%、35.7%),10月份棉花进口同比减少幅度并未恶化,但环比仍处下滑通道(8、9月份棉花进口量分别为9万吨、8.3万吨)。同时,澳棉的进口量仍占近“半壁江山”,美国、非洲、巴西居于2-4位。

受6-7月份新疆低温天气影响,2019年新疆棉收获较上年延期7-10天,市场由9月份的增产预期演变到10月份后的减产预期,有机构预测判断2019/2020年底新疆棉花同比减产10%。从加工情况来看,结合10-11月多口径不完全统计,减产幅度5-8%或以上。11月预测:2019/20年度棉花产量调减31.7万吨至584.3万吨,消费量调减15.98万吨至758.8万9吨,由于中美贸易谈判不确定性,棉花进口量可能较18年减少50万吨左右,期末库存调减15.72万吨至575.33万吨。新疆棉花小幅减产对价格有一定支撑作用。

11月中国棉花产销预测表(中国棉花网)

03、新棉加工不断累加销售压力凸显

截至11月26日,全国累计加工皮棉319.8万吨,其中新疆326.02万吨,较去年同期的311.64万吨增加0.63%。随着新年度棉花加工数量不断累加,棉花加工企业工作重点也由前期的收购、加工逐渐转向加工、销售。对于部分加工机采棉的轧花厂来说,因采收时间较为集中,且采收结束早,预计加工工作也将早于往年结束。11月中旬以来,新棉销售企业明显增加,而且价格也逐渐明朗化。今年新疆机采棉杂质偏高,手摘棉马值偏高,是新棉购销过程中的突出问题,从实际成交来看,下游企业主要挑选部分高品质新疆棉作为补充,在一定程度上影响棉企销售进度。

04、纺织行业回暖乏力

进入10月份以后,受国内棉价上涨和季节性订单带动,国内棉纱市场略有回暖,但较往年“金九银十”传统旺季相差甚远,产业链呈现棉纱弱于棉花,棉布弱于棉纱,纺织服装最弱的态势。10月全国纱产量247.8万吨,较9月下滑16.5万吨,布产量37.9亿米,较9月减少5.2亿米,下游需求明显萎缩。10月份,国内限额以上服装鞋帽针织类零售额同比下降0.8%,纺织品服装出口额同比下降1.67%,其中服装下降5.92%。由于中美贸易摩擦具有长期性和复杂性,目前利多驱动仅限于情绪层面,我国纺织品出口仍处下滑态势。内外需求同时回落,棉花消费短时间内难以提振。

05、新棉上市,棉花库存累积

wind资讯显示截至10月棉花商业库存309.36万吨,较上月增加89.01万吨棉花库存仍处宽松格局。10月全国棉纺织企业棉花工业库存环比增加0.82万吨,但仍远低于去年同期,下游订单减少,企业补库意愿消极。由于下游需求难以明显提振,随着新棉陆续入市,后期库存大概率出现累积,压制棉花价格上涨。

06、仓单创新高,套保压力显现

截止11月27日,郑商所一号棉仓单16839张,有效预报5411张,总计22250张,为郑棉上市以来历史同期最高值。较前日增加619张,较上周增加2359张,仓单库存总计89万吨,较上周增加9.48万吨。棉花01合约自10月初反弹以来,套保盘持续介入,仓单逐渐增加,棉花面临上方压力很大。

新疆棉花小幅减产,价格处在近10年相对低位,受成本支撑大幅下跌可能性不大,但是仓单创同期新高,上行压力很大,下游需求受经济下滑和贸易摩擦影响难以短期内提振。短期内棉花难有趋势行情,大概率宽幅震荡。

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(责任编辑:石登峰)

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